- 刘伟;范欣;
改革开放以来,中国经济保持平稳快速增长,迅速跨越下中等收入阶段,步入上中等收入国家行列。但进入新时代后,中国经济开始出现一些新的变化,面临新的机遇与挑战。身处重要战略机遇期的中国,未来潜在经济增长率将呈现什么样的发展态势?中国能否顺利跨越"中等收入陷阱",到2035年基本实现社会主义现代化?这是新时代下中国不得不面对和回答的重大现实问题之一。本文将采用附加人力资本的增长核算方程进行测算,2022年中国潜在经济增长率将下降至7.32%,人均GDP将达到1.33万美元,顺利步入高收入国家行列,实现全面小康目标。2035年中国潜在经济增长率将下降至6.34%左右,人均GDP将达到3.15万美元,约占美国的38.29%,有望进入现代化低级阶段,基本实现社会主义现代化。基于此,应通过注重资本投资方向,提升资本投资效率,加大教育投入力度,降低人力资本错配,全面深化改革,加强自主创新等手段多管齐下,精准发力,为保持潜在经济增长率中高速增长,国家基本实现社会主义现代化奠定基础。
2019年01期 v.35 13-23页 [查看摘要][在线阅读][下载 1212K] [下载次数：5583 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：94 ] |[阅读次数：500 ]
- 罗楚亮;李实;
随着对中国社会经济相关问题的关注程度日益提高,相应的住户调查数据也在逐渐增多,并且各套数据在调查方式、覆盖目标人群,甚至研究主题设计上都具有较强的相似性。本文对研究中常用的几套中国住户调查数据在样本人群结构偏差、消费与收入之间的关联性以及收入分布与收入不均等程度解释因素的差异性进行了比较。研究发现各数据都存在一定程度的人口结构偏差,但这种偏差对于收入水平和收入不均等程度的影响不明显;在一些数据中,消费和收入之间的关联性比较弱,并且与变量的度量误差对回归结果的影响具有相似性;不同数据来源的对数方差难以从变量结构特征和系数特征中得到解释。
2019年01期 v.35 24-35+226页 [查看摘要][在线阅读][下载 1380K] [下载次数：5470 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：35 ] |[阅读次数：336 ] - 邵帅;张可;豆建民;
经济集聚和节能减排分别作为中国经济转型发展的重要推力和目标函数,两类政策能否达到"珠联璧合"的实施效果,是决定未来中国绿色转型发展能否顺利实现的关键。本文试图从理论和经验两个层面,就中国城市群崛起和区域协调发展背景下的经济集聚现象对节能和减排两个维度的影响机制进行系统考察。本文将能源消费和碳排放分别作为投入要素和非期望产出纳入传统的产出密度模型,就经济集聚和能源强度对碳排放强度的非线性影响机制进行规范阐释,进而利用由1995～2016年中国30个省级地区数据所构成的动态空间面板杜宾模型,并结合中介效应模型,对提出的理论假说进行实证检验。研究发现:经济集聚与碳排放强度及人均碳排放之间均存在典型的"倒N"型曲线关系,而能源强度与碳排放强度及人均碳排放之间存在典型的"倒U"型曲线关系;当经济集聚水平达到一定阈值后,其可能同时表现出节能和减排的"双重"效应;能源强度可以成为经济集聚影响碳排放的中介变量,即经济集聚可以通过其各种正外部性对碳排放产生直接影响,同时还会通过能源强度对碳排放产生间接影响;碳排放和能源强度在时间维度上表现出显著的"滚雪球"效应,在空间维度上则具有明显的策略性竞争效应。本文据此提出,中国在大力发展城市群经济的过程中,需要有效发挥经济集聚对节能减排的积极作用,促进经济集聚与节能减排政策的相互协调,同时还要推动地区间形成节能减排政策的协同联动机制。
2019年01期 v.35 36-60+226页 [查看摘要][在线阅读][下载 1477K] [下载次数：35277 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：819 ] |[阅读次数：337 ] - 王燕武;吴华坤;
存货波动是宏观经济波动的重要组成部分,为此,企业存货调整将对宏观政策的效力发挥产生影响。本文在基准的新凯恩斯模型上,引入存货变量,分析中国财政政策的有效性。研究发现:(1)考虑存货变量之后,财政支出产出乘数的短期乘数变大,长期乘数变小;(2)财政支出增加会促进私人消费提高,同时短期挤出、长期挤入私人投资,但二者的总量效应微弱。基于不同存货持有动机和不同货币政策规则的模型检验,证实了上述判断的稳健性。接着,基于1995～2015年中国省际面板数据,采用VAR方法估计,本文发现,产出、居民消费与私人投资对财政支出的脉冲响应函数基本与存货模型的模拟结果匹配。由此,本文认为,当前财政政策的实施需要重视企业存货调整对政策效果的影响,政策的着力点应该在于创造有效消费需求、加快"去库存"。
2019年01期 v.35 61-77页 [查看摘要][在线阅读][下载 1797K] [下载次数：2886 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：20 ] |[阅读次数：220 ] - 刘啟仁;赵灿;黄建忠;
企业减税是当前供给侧改革的重要内容,本文利用2014年固定资产加速折旧政策实验分析税收优惠增加对企业固定资产投资行为的影响机制。基于2010～2016年中国A股上市公司详细的新增固定资产结构数据和双重差分法研究发现:2014年固定资产加速折旧政策带来了额外的税收优惠,资产结构越偏长期税收优惠越大。该政策显著促进了试点行业内企业的固定资产投资,特别是对资产偏长期和急需更新固定资产的企业助推作用尤为显著。进一步研究发现,该政策影响了企业"自购"或"租赁"固定资产的选择,显著地降低了其租赁的概率;其带来的额外税收优惠还起到类似"无息贷款效应",减轻了企业现金流压力,助推了经营绩效好但负债率较高的企业"自购"固定资产。然而,该政策的投资促进效应可持续性较弱,其作用也受制于企业融资实力。本文的研究有助于深化认识税收政策的微观影响机制,识别出影响该政策效果发挥的具体因素,为中国更好地利用税收政策达到供给侧结构性改革目的提供借鉴。
2019年01期 v.35 78-96+114页 [查看摘要][在线阅读][下载 1392K] [下载次数：18204 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：444 ] |[阅读次数：229 ] - 陈中飞;王曦;
对于资本账户不同子项目开放顺序如何安排,是中国资本账户加速开放进程中亟待解决的议题。基于Guisinger和Brune(2017)所构造的资本账户开放分类数据库,本文采用线性门槛模型,在经济增长框架下分析全球112个国家(地区)在1970～2004年期间资本账户子项目开放的经验规律。研究发现,资本账户各子项目在初始人均GDP、制度质量上存在显著的门槛效应;外商直接投资流入、信贷的流出和流入、资本市场的流出的门槛值相对较低,可以较早的开放,而外商直接投资的流出、资本市场的流入的门槛值相对较高,开放的顺序靠后。房地产子项目的门槛值水平最高,意味着其最后开放。基于以上发现,本文进一步讨论中国的自贸区资本账户开放试点安排问题。
2019年01期 v.35 97-114+227页 [查看摘要][在线阅读][下载 1353K] [下载次数：3781 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：68 ] |[阅读次数：179 ]
- 祁毓;陈建伟;李万新;宋平凡;
生态环境治理过程中面临着经济发展、公共服务供给与环境保护之间的"矛盾",这是困扰经济社会可持续发展的重要难题。本文以生态功能区制度和生态转移支付制度为例,构建了一个简单的理论分析模型,讨论了在环境保护目标下,地方政府在面临经济激励和政治激励后的行为反应及其策略选择。本文利用2003～2014年全国县级面板数据,识别了两类制度安排对生态环境、经济发展和公共服务的影响及其差异,关注了背后的激励扭曲效应。实证结果发现:(1)生态功能区制度和生态转移支付制度的实施在一定程度上改善环境质量,提升了地方政府生态治理的努力程度,但是改善程度和努力程度呈现出递减和弱化趋势;(2)两类制度所带来的环境改善是以弱化发展(工业发展)激励为前提的,但是也带来了财政收入下降、财政支出上升、收支缺口扩大,公共服务水平相对下降;(3)在生态功能区县(市)或享受生态转移支付的县(市)中,财政收支缺口越大时,生态县(市)发展工业的激励越强,工业发展水平越高时,公共服务水平相对更高,但带来了环境污染加剧,这是激励扭曲一种表现;(4)生态功能区制度政治激励不足所产生的扭曲效应显著高于转移支付制度,其与绿色晋升激励不足(缺失)有关。在绿色发展转型的过程中,地方政府行为会因制度安排不全和激励不足产生扭曲,当现有制度安排无法有效弥补县(市)因保护生态环境而放弃经济发展的机会成本时,地方政府为了保障机构运转和公共服务需要,则会通过发展一定规模的工业来弥补公共服务成本,进而影响了生态环境治理效果,政治激励不足会进一步加剧这种扭曲效应。提高均衡性转移支付公式中的生态因素权重,适当扩大生态功能区专项转移支付规模,设置差异化生态绩效考核梯度,建立和推行绿色晋升机制,对解决激励扭曲效应和持续提升生态环境质量具有重要意义。
2019年01期 v.35 115-134+227-228页 [查看摘要][在线阅读][下载 1474K] [下载次数：2716 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：60 ] |[阅读次数：246 ] - 黄薇;
作为助力脱贫攻坚的主要方式,医疗保险和农业保险在防止因病致(返)贫、因灾致(返)贫方面发挥了重要作用,但保险扶贫的实践发展与政策预期尚存有较大差距。本文针对保险扶贫政策实施过程中目标不精准、需求不满足与贫困人口收入约束之间的困局,通过构建贫困人口潜在保险需求转换成有效需求的理论分析框架,利用2000～2011年先后开展的5期"中国家庭健康与营养调查"(CHNS)微观数据,实证检验了倾斜性保险扶贫政策在减贫实践中的作用。研究发现,以适当财政补贴个人缴费、降低起付线、放宽封顶线、提升报销比例为核心的"倾斜性保险扶贫政策",能够显著激发贫困户医疗保险的需求,对其收入和支出等福利具有显著正向影响,从而起到积极的减贫效果。进一步地,针对扶贫攻坚工作中发现存在一边脱贫、一边返贫的新现象,借助以提升保费补贴程度和住院报销比例等为重点的倾斜性保险扶贫政策,对帮助脱贫和防止返贫具有积极的影响,这为充分发挥保险政策扶贫作用提供了优化路径和发展方向。
2019年01期 v.35 135-150页 [查看摘要][在线阅读][下载 1564K] [下载次数：10438 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：260 ] |[阅读次数：333 ]
- 褚剑;秦璇;方军雄;
2010年开始实施的融资融券制度是中国资本市场重要的制度创新,旨在引入卖空机制以提高资本市场运行效率,但是两融的实际交易数据却显示,相较于融资交易,融券交易仅占两融交易的1%左右,由此,融资融券的这种非对称交易对资本市场会产生何种后果值得深入研究。本文从资本市场的重要信息中介——分析师角度切入,采用双重差分模型研究融资融券制度对分析师盈利预测行为的影响,结果发现,融资融券制度的实施不仅没有改善分析师的预测准确度,反而导致分析师发布乐观性的盈利预测,而分析师盈利预测的这种乐观偏差正是来源于火热的融资交易。进一步研究表明,上述现象在牛市的外部市场态势、机构持股比例较高的利益冲突情形下更明显,而分析师的声誉能够起到缓解作用。分析师通过发布乐观性盈利预测提升了标的股票换手率,并且对标的股票发布乐观性盈利预测的分析师更可能被评为明星分析师。在卖空机制作用有限的背景下,分析师发布的乐观性盈利预测最终加剧了标的公司的股价崩盘风险。本文的研究表明,融资融券制度下非对称性的融资交易促使分析师为了提高交易佣金和自身职业发展发布带有乐观偏差的盈利预测,最终反而损害了资本市场的定价效率,这对监管层在预防融资追涨炒高等投机行为的同时切实降低市场卖空摩擦具有重要启示。
2019年01期 v.35 151-166+228页 [查看摘要][在线阅读][下载 1374K] [下载次数：10885 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：244 ] |[阅读次数：227 ] - 孔东民;刘莎莎;谭伟强;
本文考察证券分析师评级如何影响个人和机构投资者的交易行为,以及公司特征是否影响不同类型投资者的交易。基于独特的账户交易数据,研究发现:第一,当证券分析师发布"强买"或"买入"评级时,机构投资者显著买入该股票。对于"持有"或"卖出"评级时,机构投资者均表现为显著的净卖出。第二,在交易中,个人投资者仅仅起到为机构投资者提供流动性的作用。第三,公司大股东的利益攫取程度及公司信息环境的不确定性都会削弱机构投资者对分析师评级的反应。基于不同测度和样本的检验表明上述结果是稳健的。本文的研究发现为证券监管机构提供了明晰的监管建议,并为投资者优化交易决策提供了参考。
2019年01期 v.35 167-178+228页 [查看摘要][在线阅读][下载 1226K] [下载次数：6619 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：91 ] |[阅读次数：298 ] - 曹春方;夏常源;钱先航;
本文研究地区间信任对企业集团异地发展的影响,并区分其影响机制。基于企业边界理论,本文首先从理论上指出地区间信任能够降低异地市场交易成本和集团组织成本,二者对集团异地发展有相反效应,集团异地发展程度取决于两类成本降低的程度。基于2008～2013年手动整理的上市公司母、子公司地理数据和CESS调查的地区间信任数据,本文对此进行了实证检验。结果表明:(1)母公司所在地与异地信任程度越高,集团在该地建立异地子公司的数量越多。这意味着地区间信任更多降低了集团组织成本,促进了集团异地发展。该结论在考虑了内生性之后仍然稳健。(2)进一步研究显示,地区间信任对异地子公司的作用在市场进入难度更小的地区间更强,并且主要存在于民营集团中。(3)从经济后果来看,地区间信任降低集团组织成本还体现在减少异地子公司管理费用并提高异地子公司绩效上。基于单一国家数据,本文将地区间信任这一重要的非正式制度视角纳入集团异地发展的分析框架,从视角和影响机制上拓展了企业集团发展的相关研究。
2019年01期 v.35 179-191页 [查看摘要][在线阅读][下载 1308K] [下载次数：8499 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：109 ] |[阅读次数：282 ] - 魏志华;曾爱民;吴育辉;李常青;
为了遏制新股炒作,沪深交易所于2013年底出台了相关规定将新股上市首日申报价格限制为不超过新股发行价的144%(本文将其界定为"IPO首日限价政策")。本文以2009～2015年1194家中国IPO公司为样本,实证检验了IPO首日限价政策对投资者"炒新"的影响。研究发现:IPO首日限价政策加剧了新股上市初期的炒作,它使新股表现出显著更高的实际首日收益率、连续涨停次数以及实际换手率;IPO首日限价政策也助推了次新股炒作,它显著增加了新股上市后的股价波动率、换手率以及股票定价,导致次新股股价长期居高不下,进而削弱了新股实际首日收益率与未来市场表现之间的负相关关系。拓展性研究还发现,在IPO首日限价政策实施后,具有炒作概念的新股其炒作现象反而更严重;2014年推出的IPO发行定价管制与IPO首日限价政策产生了政策叠加效应,强化了后者的负面影响;此外,IPO首日限价政策还显著增加了新股上市后的股价同步性。综合来看,IPO首日限价政策的实施效果事与愿违,它不仅未能抑制新股炒作,反而对投资者"炒新"产生了"刺激效应",不利于新股价格发现,并降低了股票市场定价效率。本文在理论上丰富了IPO以及交易监管制度经济后果方面的文献,在实践上则为完善IPO监管制度提供了重要启示。
2019年01期 v.35 192-210页 [查看摘要][在线阅读][下载 1297K] [下载次数：8255 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：214 ] |[阅读次数：200 ] - 宋顺林;唐斯圆;
新股首日涨停板制度(首日价格管制)类似于向上熔断机制,目的是为了抑制投资者"炒新"。但理论上,涨停板制度可能抑制新股投机,也可能反向助长投机。本文以2006～2017年的2109家IPO公司为样本,研究发现:首日价格管制导致IPO溢价更高;新股价值不确定性越大,首日价格管制对IPO溢价的影响越大;首日价格管制期间,投资者情绪对IPO溢价的影响更大。此外,首日价格管制还放大了新股上市后的股票换手率和股价波动率,导致新股上市后的股价短期内进一步非理性攀升;但长期来看,新股的换手率和波动率会回归正常水平,新股的股价也会向内在价值回归。最后,本文基于PSM+DID的方法进一步验证了文章的主要结果,结论依然成立。
2019年01期 v.35 211-224页 [查看摘要][在线阅读][下载 1403K] [下载次数：6877 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：180 ] |[阅读次数：230 ]
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<正>中国信息经济学会成立于1989年3月,是国家民政部登记注册的国家一级学术研究团体。学会致力在信息经济与信息管理领域搭建跨学科理论创新的桥梁,推动跨学科发展。学会创始人乌家培教授为著名经济学家,中国数量经济学和信息经济学创始人。为促进中国信息经济与信息管理领域的青年学者产生影响未来30年世界理论发展的创新成果,中国信息经济学会于2015年设立中国信息经济学乌家培奖,以表彰中国信息经济与信
2019年01期 v.35 2页 [查看摘要][在线阅读][下载 483K] [下载次数：374 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：0 ] |[阅读次数：182 ] <正>2016年中国信息经济学乌家培奖授予清华大学徐心教授和北京大学翁翕助理教授,以表彰他们分别在信息技术扩散及其经济影响领域,在信息、学习和激励领域做出的理论创新贡献。2017年中国信息经济学乌家培奖授予哈尔滨工业大学叶强教授和中国人民大学李三希副教授,以表彰他们分别在社会媒体及其影响机制领域,在拍卖和契约设计领域做出的理论创新贡献。
2019年01期 v.35 2页 [查看摘要][在线阅读][下载 483K] [下载次数：368 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：0 ] |[阅读次数：189 ] -
<正>评奖对象:(1)年龄不超45周岁的中国国籍学者;(2)在国内外学术期刊上公开发表信息经济和信息管理领域的论文(发表时间不限);(3)论文理论成果具有重要的学术创新性和影响力。奖励金额:20万元人民币。奖励人数:1～3名。获奖者博士生团队持续资助机制:获奖者指导的博士生团队,在获奖第二年自然获得"中国信息经济学乌家培优秀博士生
2019年01期 v.35 3页 [查看摘要][在线阅读][下载 467K] [下载次数：288 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：0 ] |[阅读次数：155 ] <正>《管理世界》编委会研究决定,2019年开辟"管理科学与工程"栏目,重点关注国之重器与重大工程中的管理学问题,欢迎投稿或合作!主要内容:一、国之重器(如两弹一星、航母、神舟飞船、C919大飞机、北斗卫星导航系统、"蛟龙号"载人深潜器)中的管理学问题;二、重大工程(如三峡工程、高铁、港珠澳大桥、青藏铁路、华龙一号)中的管理学问题;
2019年01期 v.35 6页 [查看摘要][在线阅读][下载 945K] [下载次数：1296 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：1 ] |[阅读次数：183 ] -
<正>第六届《中国工商管理研究前沿》(Frontiers of Business Research in China,FBR)国际会议将于2019年5月24～25日在北京举行,研讨会主题:"打造经济可持续增长的创新型工商管理研究"。会议诚挚邀请国内外学者提交财会金融、人力资源、国际商务、市场营销、管理经济、管理信息系统、运营管理、组织行为、战略管理等领域论文与案例。研讨会设最佳论文、最佳青年学者论文、最佳案例奖,部分参会优秀论文和案例将获邀在本刊发表。
2019年01期 v.35 6页 [查看摘要][在线阅读][下载 945K] [下载次数：192 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：0 ] |[阅读次数：151 ] <正>为了促进数字经济与实体经济融合发展,应对新经济风险挑战,挖掘增长动力,实现创新增长,管理世界杂志社与浙江大学中国跨境电子商务研究院定于2019年10月下旬在杭州举办"数字经济与创新增长学术研讨会"。一、围绕数字经济与创新增长主题,公开征集有关学术论文。请登录《管理世界》网站(www.mwm.net.cn),在线投稿至"数字经济与创新增长学术研讨会"栏目。截稿日期:2019年9月30日。二、组织专家评选优秀论文,推荐给《管理世界》接受审稿。符合要求的,优先安排发表。
2019年01期 v.35 229页 [查看摘要][在线阅读][下载 517K] [下载次数：159 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：0 ] |[阅读次数：171 ] -
<正>为了推动我国工商管理学科发展,管理世界杂志社与首都经济贸易大学定于2019年9月中下旬在北京举办首届"中国青年管理学者论坛·工商管理论坛"。一、围绕工商管理学科主题,公开征集有关学术论文。请登录《管理世界》网站(www.mwm.net.cn),在线投稿至"首届中国青年管理学者论坛工商管理论坛"栏目。截稿日期:2019年8月30日。二、组织专家评选优秀论文,推荐给《管理世界》、《经济与管理研究》接受审稿。符合要求的,
2019年01期 v.35 229页 [查看摘要][在线阅读][下载 517K] [下载次数：140 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：0 ] |[阅读次数：190 ] <正>2019年是新中国成立70周年。为了全面回顾70年来波澜壮阔的伟大历史进程,深入总结社会主义现代化建设和改革开放新时代的成功实践经验与理论创新成果,推进经济领域和管理领域的政策研究与学术研究,管理世界杂志社将举办庆祝新中国成立70周年系列学术活动。一、围绕庆祝新中国成立70周年主题,征集经济领域和管理领域的政策研究与学术研究论文。
2019年01期 v.35 230页 [查看摘要][在线阅读][下载 366K] [下载次数：143 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：0 ] |[阅读次数：182 ]