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2012, No.230(11) 110-123

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社会资本、产权性质与上市资格——来自中小板IPO的实证证据

李敏才;刘峰;

摘要(Abstract):

上市资格是我国资本市场的一项稀缺资源。股票发行审核委员会是企业进入证券市场的最重要的一道关卡,在审核过程中存在不少寻租环节。IPO过会审核是企业进入证券市场的最重要的一道关卡,在这过程中存在不少寻租环节。发审委是这一关卡的把关者,本文采用中小板成立以来至2010年12月31日止参加中小板过会审核的公司为样本,从发审委社会资本的角度来研究IPO资源分配的影响因素。实证结果表明,过会时企业拥有的中介机构发审委社会资本,能够提高其上市成功率;区分企业性质后发现,中介机构发审委社会资本能够显著提高民营企业的上市成功率,但对国有企业影响不显著;单独检验各个中介机构发审委社会资本的作用时,则发现会计师事务所发审委社会资本能够显著提高上市成功率,律师事务所则没有显著作用。进一步研究发现,有发审委社会资本的会计师事务所能够收取约15%的审计收费溢价,但是中介机构的发审委社会资本降低了资源配置效率。

关键词(KeyWords): 股票发行审核委员会;社会资本;产权性质;首次公开上市

Abstract:

Keywords:

基金项目(Foundation): 国家自然科学基金项目“审计师选择与审计质量”(70772080);; 广东省人文社会科学重点基金重大项目“法律风险·政治关系与审计师选择”的研究成果

作者(Author): 李敏才;刘峰;

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DOI: 10.19744/j.cnki.11-1235/f.2012.11.010

参考文献(References):

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